Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında, ABD-İran gerilimi, ABD’deki tarife tartışmaları ve para politikalarına dair beklentiler etkili oldu. Yatırımcılar, jeopolitik riskler ve ticaret politikalarına odaklanırken, piyasada dalgalı bir seyir izlendi.
ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimi beklentileri, özellikle değerli metallerde risk iştahını artırdı. Uzmanlar, Fed toplantı tutanaklarında üyeler arasında görüş ayrılıkları bulunsa da, enflasyonda beklenen yavaşlama ile faiz indirimi olasılığının korunmaya devam ettiğini belirtiyor.
Jeopolitik gelişmelerde, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran konusunda 10 günlük bir süre tanıması ve olası bir askeri müdahale riskinin gündeme gelmesi, petrol fiyatlarını destekleyip güvenli liman varlıklara talebi artırdı. Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri Brent petrol fiyatlarında dalgalanmaya yol açarken, yatırımcıların odağı siyasi gelişmelere kaydı.
Öte yandan ABD Yüksek Mahkemesi’nin, Trump yönetiminin uyguladığı ek gümrük vergilerinin hukuki dayanağına ilişkin verdiği karar, emtia piyasasında ticaret politikalarına dair belirsizliği artırdı. Analistlere göre, bu karar sanayi metalleri ve küresel ticarete duyarlı emtialarda oynaklığı yükseltti. Ayrıca Trump’ın 1974 Ticaret Yasası’nın 122. maddesi kapsamında geçici tarife planını açıklaması, piyasadaki belirsizliğin uzayabileceğine işaret etti.
Altın ve Gümüşte Güçlü Yükseliş
Değerli metaller, haftayı jeopolitik riskler ve ekonomik verilerle desteklenerek yükselişle kapattı. Hafta başında doların güçlenmesi ve likidite koşulları nedeniyle altın ve gümüşte gerileme görülse de, haftanın sonuna doğru ABD’den gelen zayıf ekonomik veriler ve artan tarife belirsizliğiyle fiyatlar yükseldi.
Altın ve gümüş, yılın ilk dönemindeki rekor seviyelerine uzak olsa da, düşük enflasyon beklentileri ve jeopolitik riskler fiyatları destekledi. Haftalık bazda ons fiyatı gümüşte yüzde 9,9, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 3,7 ve altında yüzde 1,4 yükseldi.
Baz Metallerde Pozitif Seyir
Baz metaller ise haftayı artan risk iştahıyla pozitif tamamladı. Çin Yeni Yılı tatili nedeniyle talebin azalmasıyla gerileyen baz metaller, haftanın ikinci yarısında teknoloji hisselerindeki toparlanmadan da destek aldı. Analistler, nihai talep görünümünün henüz güçlenmediğini ve Çin’deki üretim artışının arz fazlasına yol açabileceğini vurguladı.
Tezgah üstü piyasada, bu hafta libre bazında nikel yüzde 2,5, bakır yüzde 1,6, çinko yüzde 0,9, kurşun yüzde 0,3 ve alüminyum yüzde 0,2 oranında değer kazandı.
Petrol Fiyatlarında Artış, Doğalgazda Düşüş
Enerji emtialarında jeopolitik gelişmeler fiyatlamalarda belirleyici oldu. Brent petrol, hafta başında ABD ve İran arasındaki görüşmelerle gerilese de, bölgede tansiyonun yükselmesiyle kayıplarını telafi ederek haftayı artıda bitirdi. ABD-İran gerginliği, Rusya-Ukrayna görüşmelerinin sonuçsuz kalması ve İran’ın Rusya ile ortak deniz tatbikatı planına dair haberler fiyatları yukarı çekti. ABD Başkanı Trump’ın yaptığı sert açıklamalar da yükselişi destekledi.
Doğalgaz fiyatları ise ABD’de hava koşullarının iyileşmesiyle talep beklentilerinin zayıflaması sonucu düşüş eğilimini sürdürdü. Brent petrolün varil fiyatı haftalık olarak yüzde 6 artarken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğalgaz fiyatı ise yüzde 7,2 geriledi.
